王岩大人

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04/10/11--04:23: 白银战争(七)：金银并不同 (chan 2281780)



(七)消失了的白银：金银并不同
　　有人问，除了昂贵之外，黄金究竟能干什么？
　　我所提供的一个途径就是，一个人在打架中牙齿被打落，他可以镶上一颗金牙来显示其财富，这样就会让打人的人在心底里充满了羡慕、嫉妒和愤恨，让他受到灵魂的折磨……
　　听起来很像开玩笑，但实际上，除了“投资”、“储备”和用于装饰之外，黄金最大的用途恰恰就是用于镶牙。
　　在历史上，长久以来，就有人一直在质疑为什么一定要用黄金来充当钱币，有人就给出了一个很绝妙的回答：“因为黄金最没有用处，所以只能用来做钱！”
　　是的，黄金太软，黄金太重，化学性质太稳定，它为什么如此贵重最重要的原因只有一个——那就是他太稀少了，如果黄金就像泥土一样多，如果给你一滩到处都有的很软的烂泥，然后这滩烂泥还重得要死，你说你还会把它看得无比贵重么？
　　你可以回答说“装饰”——不过，装饰，对于人类有那么重要么？一个人如果没有黄金来“装饰”，会死掉么？一件物品如果没有黄金来装饰，就丧失了其使用价值么？
　　“真金不怕火炼”，实际上，人类历史以来所出产的所有黄金，除了葬身大海或者被隐匿了之外，几乎全部的黄金都依然留存于世，在地球的某个角落里闪耀着它那黄色的光芒。
　　因为黄金的稳定和不消失，寄托了人类永远不想让自己的财富消失这样最美好的期望，所以，黄金就成了人类财富的最好代表。
　　与黄金大大不同的是，作为黄金的小兄弟，从19世纪开始，人类所生产的所有白银，绝大部分都已经被消耗掉了。
　　为什么那些白银都消失了？
　　很简单，因为白银太有用了！
    “曝光”这个词儿现在很时髦，从物理上说，无论谁“曝光”，都离不开白银，因为白银是最主要的感光材料，在数码相机出现以前，为了冲洗每一张照片，都必须用到氯化银、溴化银等由白银生产的感光材料，极高纯度的白银还应用于摄影胶卷、相纸、医用X－光胶片、工业用X－光胶片、微缩胶片、荧光信息记录片、电子显微镜照相软片和印刷尖胶片，当然还包括有人们最爱看的胶片电影……在20世纪90年代的高峰时期，世界照相业每年消耗的白银大约在6000～6500t，约合2亿盎司。
　　进入21世纪以来，电子成像、数字化成像、无接触印刷等技术的发展，使传统的“曝光”成像技术受到冲击，这个行当白银的需求量持续下降，不过只要电影业、感光材料的需求存在，就意味着白银的需求一直存在。
　　电器行业是当前白银消耗的大户，由于白银的导热性和导电性在金属中比铜要好得多，在电器行业中，白银被用来制作灵敏度极高的物理仪器、镀层和点接触材料。
　　例如，我们今天无所不在的无线电系统，其中重要的元件在焊接时要用银作焊料。各种自动化装置、火箭、潜水艇、计算机、核装置以及通讯系统，所有这些设备中都有大量的接触点，接触点一般必须用白银制造，如果在银中加入稀土元素，白银的性能常常更加优良。
　　太阳能可谓是当前白银应用最有潜力的一个行业了，“海绵银”，也就是极高纯度的白银，最主要的应用行业就是太阳能电池板，此外的手机电池、液晶板等，都必须要用到白银。
　　现在，每年的各类电器产业中用到白银约有3000吨，而且还在持续扩大。
　　在化学工业和化工材料中，和贵金属铂一样，白银常常被用作重要的催化剂，你身上穿着的毛衣、围巾、外套、披肩和其它流行的衣料，除了天然的羊毛、鸭毛和兔毛之外，基本都是由氧化乙烯所制造聚脂纤维，而这个过程必须用到白银做催化剂。
　　此外，甲醛、丁二烯、冰醋酸、尼龙、乙醛、蒽醌，甚至包括你日常用到的牙膏、工业香料、口香糖和香烟的香味，生产的过程中，大都需要经过白银来“催化”一下。
　　银在环保领域也大显身手，银催化剂可用于处理含硫化物的工业废气。
　　能源行业也缺少不了白银，含银催化剂可用于制造苯的高辛烷什的燃料，银催化剂可把H2和CO2转变成合成气甲烷和乙醇，这在现在有很流行的名称——“氢能汽车”。
　　在医学领域，白银一样占据了重要地位，针灸用银针，银线用来缝合伤骨和结缔组织，用银来做引流管不会引起发炎，银可用在胎儿畸形生前诊断和病态监测、致病生理的变化、遗传病染色体的诊断、荷尔蒙的评估——至于医学上应用医学感光胶片，用银自不必言。
　　银在医学上的另外一个用途就是抗菌材料，银系列抗菌材料是一类无机抗菌材料。无机载银抗菌材料具有持续性、持久性、广谱性，耐热性好、安全性高、不易产生耐药性等特点。
　　如果你不信的话，你可以购买一个银质的杯子，一个陶瓷杯子，然后用他们装上两杯同样的牛奶，放上几天试一试——你会发现，银质杯子里的牛奶，放很久都不会坏！
　　复合材料是银的又一大用途，通过复合工艺组合而成的新型材料，既能保留银和基材的主要特色，并能通过复合效应获得原组分所不具备的性能，互相补充，彼此兼顾。
　　白银的潜在用途也还有待开发，比方说，一些高档化妆品公司诸如赫莲娜、蓓丽，都曾经宣布过开发白银、黄金、铂金这样的贵金属化妆品，据说他们拥有美容、增白、丰胸等各种各样的效果——这可不是什么新想法，早在5000年前，被誉为世间第一个伟大女性的埃及女法老哈特谢普苏特 对于贵金属就有着特殊的嗜好，她不但通过黄金来彰显自己的权势，甚至用黄金和白银磨成粉末来装饰脸颊。
　　当然，和黄金一样，白银对可见光的反射率为91％，具有诱人的白色光泽，深受人们（特别是妇女）的青睐，因其美丽的颜色（银白色），较高的化学稳定性和收藏观赏价值，广泛用作首饰、装饰品、银器、餐具、敬贺礼品、奖章和纪念币。
　　和黄金一样，白银有“投资用途”——我们买入白银，作为自己财富的象征。
　　历史以来，白银在全球周转的时候，许多的白银都随着船只葬身大海……
　　历史以来，人类在铸造银币的过程中，许多白银氧化、流落、丧失……
　　就这样，虽然从人类历史以来，全世界生产了上百万吨的白银，但无数生产出来的白银却已经在这个世界上消失，而其余的白银也在持续不断的工业消耗中逐渐变少……
　　想想吧，21世纪的太阳能技术所有的导电技术，反光镜，聚光镜都镀了白银，每个电子芯片的背后都要使用白银，在沙漠中间作战都要使用镀了白银离子的服装，因为可以保护伤口不受干扰，医疗方面为了避免交叉感染，所有的被单口罩都要使用白银离子服装……
　　根据美国铸币局的报告，从1493到1954年，人类所生产的白银，至少有1/3已经从世界上消失——从1954年以来，由于工业的大量消耗，白银消失得更快！




04/10/11--04:37: 白银战争(八)：可怕的消耗，到底剩多少？ (chan 2281780)



（八）可怕的消耗，到底剩多少？
　　讲了那么多的历史，但对我们最有意义的，却是现在和未来——也就是说，最近几年的白银产量、白银消耗对我们最有意义，毕竟，我们要更依赖于这些数据来推断未来。
　　你一定有一个核心的问题想知道，现在世界上的白银存量究竟是多少呢？
                      那我们就不妨来看看最近10年来的白银产量和消耗




    正如你从表中所看到的，从2000年到2009年，包括矿产银、政府售银、生产商对冲、投资者净减持等在内的白银总供应，包括工业应用、胶片应用、首饰、银器、硬币及奖状铸造、生产者反对冲、净投资在内的总需求（消耗），是“供需平衡”的。
　　可是，从表上你所看到的，不过是一堆死的数据，后面的分析，才能看出真相。
　　这就涉及到了一个重要的问题——白银赤字！
　　什么叫做“白银赤字”，简单的说，就是说净生产量和净消耗量之间的差距。
　　所谓“净生产”，肯定只能是矿业生产的白银（Mine Production），如果有必要，还可以加上回收碎银（Old Sliver Scrap）；所谓净消耗，那就是工业总消耗（Total Fabrication）。
　　注意表中，从2000年以来，每年净消耗所用掉的白银总量为7~9亿盎司左右，然而你再观察矿产银，你会发现只有6亿~7亿盎司左右。
　　这，意味着这个世界上的白银，每年都会消失1亿盎司左右。
　　这个其实并不奇怪，从1992年到2004年，人类工业消耗掉的白银总量高达8亿盎司！
　　你可能会说，不要紧啊，产量增加一些就是了，是的，你的思路很正确，世界的白银的“供需平衡”正是按照你的思路所进行的。
    请看下面一副图表，摘自世界黄金矿业公司（WGC）2010年11月份发布的报告，注意2007年的转折——看这篇报告的意思，就是想说明白银不会出现短缺，大家不要恐慌……

    很遗憾的问题在于，一年二年的产量是可以增加，可白银并不是一种取之不竭的资源，实际上，世界上的矿产白银正在耗尽当中。
　　当然你可以在“净生产”中，考虑到回收白银的问题，实际上，即使考虑到回收白银，从19992年到2006年，世界的白银依然出现了不小的赤字。
　　以2005年为例，矿产白银6.37亿盎司，加上回收白银的1.84亿盎司，总量为8.21亿盎司，而总的白银工业消耗量却是8.49亿盎司——依然存在着0.28亿盎司的净赤字。
　　也就说，白银实际上，很久以来已经入不敷出了……
　　根据世界矿业协会的报道，2005年世界白银储量和储量基础分别为27万吨和57万吨，从世界分布情况看，波兰、中国、美国、墨西哥、秘鲁、澳大利亚、加拿大和智利等国的储量占到世界总储量和储量基础的80%——其中波兰的储量和储量基础均位居世界首位。
                下图是2009年全球矿产白银按照国家排名、公司排名的情况。

    按照2009年的产量7.09亿盎司（2.2万吨）计算，世界白银的静态储量再有不到10年就将开采完毕——世界2009年的白银产量已经达到现有技术条件下的极限。
　　实际上，当前全球约2/3的银资源是与铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属矿床伴生的，只有1/3是以银为主的独立银矿床，未来银的储量和资源仍主要来自副产银的贱金属矿床，而银从这些矿床中的提取将主要取决于贱金属市场的需求。
　　比方说中国，在全世界白银生产国里最近几年老是占据着第三名的位置，但实际上中国基本上没有专门的白银矿山，世界上排名前20的白银生产公司，中国一个也没有。    




04/10/11--05:05: 白银战争(九)：金银存量比：比比谁更少! (chan 2281780)



（九）金银存量比：比比谁更少!
　　如果要是纯粹考虑稀少程度的话，与黄金相比，白银的存量更少。
　　下面我们不妨先来看看黄金的历史产量。
　　根据有关学者的估计，在1500年前，整个世界的黄金产量约为3600吨，而白银总量约为3700吨，所以他们的价格比率一直维持在10~12左右。
　　1500年开始，美洲出产的黄金开始逐渐增加，但直到18世纪末，全世界的黄金产量也不到100吨/年。1847年，美国加利福尼亚发现金矿，世界黄金年产量冲上200吨/年，随后澳大利亚发现金矿，世界黄金产量冲上300吨/年，1866年南非发现金矿，随后在1890年左右世界黄金产量超过了400吨/年。
　　黄金生产领域最大的技术变革来自于19世纪末的氰化炼金法，当这种技术被发明并被广泛应用之后，更多的黄金被提炼出来，世界黄金产量得到了大幅度提升。到了20世纪初，世界的黄金年产量已经达到了500吨/年。
　　随着更多的金矿被发现，世界的黄金产量在20世纪逐步增长，从1933年到2002年，世界总共出产的黄金已经达到了9.6万吨。
　　可以说，整个人类现有的黄金，90%以上是从1848年以来所开采的，而80%以上则是在20世纪以来所开采，50%以上是最近50年内所开采——根据WGC的估算，截止到2008年底，历史以来的世界黄金总产量达到了16.52万吨，大概折合53亿盎司。
    根据上文所说，我们不妨来看一下1835年到2005年以来世界黄金总产量的累计情况。

    根据前面有关白银的数据，我们不妨进一步对1900年以来的金银产量比做一个分析。

    上图中的蓝线表示白银产量是黄金产量的多少倍——显然，从图中可以看出，整体来看，白银产量的增加比例赶不上黄金产量的增加比例。
　　换句更简单的话来说，从产量上看，相对于黄金而言，白银是越来越稀少了。
　　可是，前文曾经说过，与白银大为不同的是，除了少量的黄金葬身大海或者被工业使用之外，90%~95%的黄金依然留存于世，大部分可能是以首饰的形式存在，也有少部分被用于工业用途，下面的一个表格就是2000年以来黄金用途的一个分析。

    看到上面这个表格，你可能有点奇怪，为什么叫做“可辨认需求变化”——其实很简单，如果有人买了一堆金条，他说是“珠宝用途”，实际上你根本判断不出来他是“投资”还是“珠宝”。
　　聪明的你可能又想到白银也存在这样的问题——的确，白银也可能存在这样的问题，但由于白银相比黄金要廉价得多，也不是国家金融资产，一般情况下没有必要如此宣称。
　　即便如此，不妨就根据“可辨认需求”情况，将有记录以来的年度数据相加，来看看那留存于世的16.53万吨黄金用途的构成。

    上图中，黑色的那一块儿黄金就是“消失”了的黄金，或者说搞不清楚去了哪里的黄金。
　　在这里，如果按照马克思的说法——金银天然非货币，货币天然是金银，如果为了均衡的应用这两种贵金属，人类历史最初的时候，黄金白银的存量（重量）是1:12左右，他们的价值比也基本被确定在12。
　　按照上述理论的话，当前世界上的存量，黄金存量为18.3亿盎司左右（官方持金、私人投资相加），白银存量也为10亿盎司，那么黄金白银的价格比应该是1:2左右。
　　是的，你没有看错，按照极端的看法，白银价格应该超过黄金！
　　为了加深你的印象，不妨请你关注一下笔者在2011年2月21日所查阅到的黄金白银价格情况——黄金价格约为1400美元/盎司，白银的价格约为33美元/盎司。 




04/12/11--06:16: 白银战争(十)：以后的以后：白银会很牛？ (chan 2281780)



(十)以后的以后：白银会很牛？
　　如果你认真思考了前面的内容的话，我想这个问号是可以不用打上去的。
　　实际上，就有一个叫宋鸿兵（是的，《货币战争》的作者）的家伙给简单总结了一下，他说，“1940年全世界的黄金储量是10亿盎司，白银有100亿盎司（存量）；2009年，黄金增加到50亿盎司，白银呢，现在是10亿盎司。”
　　“白银的存量70年前是黄金的10倍，而今变成了1/5，也就是说白银相对于黄金而言是大大的稀缺了，但是它的价格反而逆转了，历史平均是15倍左右，现在黄金的价格是白银的60倍（他说这话的时候白银还不到17美元/盎司）。”
　　我前面说了那么多，只是把他这句话背后的所有数据和逻辑展现给你，如果你愿意信，他还说了一句：“2001年我开始买白银的时候是4.5美元，到现在涨了3倍（2009年底）……”
　　他还说：“白银，可能是你这辈子最好的投资机会”
　　你听见一定很气愤，这家伙怎么买的那么好的时机……
　　别气，现在其实依然是好的时机，2001年的时候，他的4.5美元在中国随便买什么破铜烂铁，或者黄金，或者房子，今天都能变到17.5美元……
　　更何况，“这辈子最好的投资机会”，也不可能只涨3倍啊，中国的股票市场从2005年到2007年，3年时间都暴涨了5倍呢！
　　当然，为了说明白银极其值得投资，他还谈到了超级通胀，谈到了美帝国主义的“婴儿潮”问题，我要比他更直接一点，谈点直接与银价有关的东西——钞票！
　　你要问我了，是人民币钞票还是美元钞票？
　　那我告诉你，满足你的想法，两个都谈，只谈钞票的1个方面——数量。
　　先看国际货币的一哥，国际货币的老大，国际货币的中心，国际货币的core——美元。
　　无论在金本位、银本位还是金银复本位体系下（概念不理解的话见前文的注脚），一个社会上总的钞票数量都必须与固定数量的真金白银做对照——但是，从1971年之后，全世界再也没有一个国家把自己的钞票盯着黄金或者白银或者其他什么实物商品 ，完全是凭着政治领导人的自制力和中央银行们的感觉，在那里像玩跷跷板游戏一样，动辄调高利率，动辄降低利率，据说在对庞杂无比的经济进行“调控”（这还能叫“市场经济”么？）。
　　在“点纸成金”魔法被全世界的政府普遍应用之时，就出现了很多种对钞票总量的定义，但其中最核心的一个定义是M0 ，通常被称做“基础货币（Money Base）”，或者“高能货币（High-powered money）”，也是各种钞票供应量基础，差不多就代表了这个世界上某种钞票数量的多少。
　　概念介绍到此为止，现在我们来看看美元M0钞票的总量供应问题。
　　下面就是1971年布雷顿森林体系倒台到2010年，40年的美元钞票的供应量情况。

    根据图中我们可以看出，从1971年到2010年，美元M0钞票供应量从655亿美元左右，增加到2万亿美元左右，差不多增加了30倍！
　　那么1971年代的时候，白银的价格是多少呢？
　　答案是1.4美元/盎司左右，如果按照同等钞票增加的比例，今天白银的价格应该是45美元/盎司左右。
　　从图中你也可以看到，2008年金融危机以来，为了拯救美国的金融体系，美国中央银行（美联储）简直太不要脸了，一下子就把钞票供应量从8000亿美元暴增到2万亿美元！
　　这下你就该明白，为什么你动不动就能从我们的报纸和媒体上看到说“美国打开印钞机”，“开着直升机撒钞票”之类的话了——美联储的确在这么做！
　　实际上，在美联储撒出去这些钞票之后，世界的物价马上就有反应——反应当然是应声而涨，从2009年初到现在，你算算，那些大宗商品，石油啊、铜啊、钢啊，乃至黄金啊、白银啊，哪一样东西，上涨了一倍了的还绝对是少的！
　　了解这个数据，你一定认为美帝国主义太黑暗了，太疯狂了，40年钞票数量变为原来的30倍，拼命发行钞票，让世界人民承受通货膨胀的后果……
　　那你很有可能再一次错了！
　　即便美帝国主义在金融危机以来疯狂的发钞票，但在世界上的大国之中，在印刷钞票方面，美国恐怕还算是“最负责任”的一个……
　　诸如中国、俄罗斯、巴西和印度这样的“新兴国家”，印钞票的速度能让你目瞪口呆……
　　就拿咱天朝做例子——还是应用M0的数据。
　　咱们中国从1978年开始改革开放，为了尽快融入“世界民族之林”，为了发展“市场经济”，在经济体制改革的同时，发钞票是最隐蔽的“高招”。
　　1979年中国人民币M0钞票供应量是229.59亿元，到了2010年底，这个数据变成了4.46万亿元。
　　美帝国主义40年增加了30倍——俺们天朝，30年就增加了193倍！
　　具体发钞票的数量增长情况见下图。  

    你倒是说说，中央政府这样拼命的发钞票，还不让物价涨，还说要“动用一切办法控制通货膨胀”，还说房价都是炒房团、房地产商和地方政府惹得祸，还说“蒜你狠豆你玩姜你军”都是不法商人投机炒作，还说“米袋子省长负责制菜篮子市长负责制”……
　　这算是掩耳盗铃呢？还是瞒天过海？
　　或者，这就叫“为人民服务”？
　　当然，白银的价格不取决于人民币，取决于美元，但我想提示你的是，按照另外应用更加广泛的钞票发行量M2（专业的名称叫做“广义货币供应量”）数据来进行计算的话，人民币到2010年底的发行量为72.6万亿元（按照当前汇率折算下来是11.1万亿美元），美元的发行量为8.53万亿美元。
　　也就说，在钞票发行量上，主要在中国境内使用的人民币钞票总量，已经超过全世界人民都在使用的美元钞票总量的30%以上！
　　有人说，当前人民币在升值云云，买白银不一定划算——根据上面这个数据，你就算算人民币升值能不能升值到天上去……
　　本来白银就在逐渐消耗中减少，白银的用处那么大，而投资的需求从2008年以来又在飞速增长，在中央政府的“点纸成金”魔术明显还要继续玩下去的情况下……
　　的确，我们没有能力改变当前这个极其不合理、极其荒谬的货币制度，但至少我们应该明白怎么做才能保护我们的财富——至少，我们应该清楚的明白，我们在这场游戏规则里，应该站在黄金白银这边，还是站在美元钞票，或者人民币钞票那边。
　　正如日裔美国作家罗伯特•T•清崎（Robert Toru Kiyosaki，《穷爸爸富爸爸》的作者）在《债务的奢欲》一文中这样描述：
　　在一个五光十色热闹非凡的巨大赌场之中，人们都在聚精会神地赌着那些“滑稽货币”（指现在以美元为中心的纸币体系），此时，尚未喝醉的头脑清醒的人已经看到赌场的角落开始冒烟了，他们此时悄悄地尽可能平静地走向赌场狭窄的出口。这时火苗已经依稀可见，人们都还浑然不觉，只是有更多的人闻到了烟味，他们四下张望，有人开始小声议论。赌场老板生怕大家发现已经出现的火苗，于是大声吆喝并摆出更加惊险刺激的赌局，大多数人又被重新吸引到赌桌旁。火苗终于渐渐成了火焰，更多人的开始骚动，有人开始奔跑，大多数人则不知所措。赌场老板开始喊话，说有一些火苗和烟雾是正常的，能够刺激赌场生意，而且火苗（通胀）是完全可控的，1971年以来就是如此。喊话起到了稳定人心的作用，于是人们继续赌钱。只不过，越来越多的人挤向出口方向。
　　此时最怕的就是一声尖叫……
　　实际上，就个人认为，2008年9月，雷曼兄弟银行的倒闭就是“第一声尖叫”，不过，在政府和中央银行们再次使出全身的力气鼓吹出来的灿烂泡沫面前，大家又一次迷幻，以为那一声尖叫，只不过是赌场里的某个人被踩到了脚而已，大家继续在这个赌场里狂欢……
　　当灾难发生的时候，每个人都会寻找自己的出口，对于清崎而言，赌场的出口就是黄金和白银——你呢？ 




04/12/11--06:29: 白银战争(十一)：亨特兄弟的传说 (chan 2281780)



（十一）惊天投机：亨特兄弟的传说
　　不少的70后和80后，小时候应该都看过这样一个美国电视剧，叫做《神探亨特》，里面的亨特幽默风趣、聪明机智，而且心细如发、逻辑严密、料事如神……
　　实际上，就在这个电视剧在美国拍摄和播出之时，正好有一个家族在美国如日中天——很凑巧，这个家族的名字就是“亨特”，事件太过于凑巧，以至于该电视剧的拍摄者不得不一再澄清，那个富有的亨特家族“并没有参与电视剧制作。”
　　可惜，很多人一直都不相信这个“否认”——干嘛要一再的否认呢，这不应了中国那句老话“此地无银三百两”么？
　　为什么说到这个家族，恰恰是因为这个家族与白银有一段惊世骇俗的关系。
　　亨特家族的创始人H.L.亨特是个农民，不过美国的农民并不穷困；虽然不穷困，可这人不知道天天向上，没有接受过什么正规教育；虽然没有接受过正规教育，但他天赋异常，商业嗅觉异常灵敏——第一次世界大战他倒腾棉花，第二次世界大战后他看出石油开采业很有前途，于是组建了石油公司，赚大发了。
　　到了1957，当时的美国《财富》杂志估计，亨特是美国最富有的8个人之一。
　　由于没有受过正规教育，老亨特不知道“少生孩子多致富”这句中国谚语，于是他一口气生养了14个娃，并且还都把他们养大了——其中就包括尼尔森.亨特和威廉.亨特兄弟俩。
　　这兄弟俩继承了老爸的商业头脑，继续通过开采石油和开酒店来挣钱——不过，干着干着，这兄弟俩就发现，开采石油和开酒店挣钱都很辛苦啊，而且风险也很大，比方说他们家投资了一个利比亚的油田，结果由于那边政局动荡，被没收了，让这一家子元气大伤。
　　很快的，这兄弟俩就发现，金融市场容易啊！
　　可不嘛，不要劳力费神的掌握这技术、那技术，只需要下下指令、买买卖卖，大把大把钞票就到自家来了，天底下还有有这样的好事？
　　这兄弟俩眼中的金融市场，主要是指期货他们。
　　这兄弟俩一商量，得，别搞石油了，就玩期货，又刺激，又好玩，还能挣大钱！
　　先拿大豆期货试试手。
    1970年代早期，大豆是美国的主要出口商品之一，1973年夏天，对大豆的高涨需求甚至使大豆现货断货，政府被迫暂停大豆出口。亨特兄弟立即看到了商机——既然这种商品如此受欢迎，而且如此短缺，岂不是绝好的攻击对象吗？
　　1974年和1975年，尼尔森和他的弟弟威廉开始了大豆投机，他们的手段很简单——只用很低的保证金来买进期货，不买进现货，这样的囤积的成本很低，亨特家族既不用到处收购大豆，又不用租用仓库来储存大豆，只需要在芝加哥交易委员会的交易池里不停地发出买进指令就可以了。
　　必须说明的是，这样的囤积也非常危险，因为大豆其实并没有出现短缺，如果期货价格与现货价格差距过大，空头可以从现货市场上买进大豆，然后与亨特家族交割。到那个时候，亨特家族收到的将不是现金和利润，而是堆积如山的大豆。
　　由于政府规定每个交易商拥有的期货合约不得高于300万蒲式耳，或者全部合约的5%，这就像中国海南为了控制房价，要求1个身份证只能买5套房一样——于是亨特兄弟就发动亲戚朋友，设立许多交易账户，开足马力买进大豆期货。
　　许多人知道了亨特兄弟在操纵大豆，所以纷纷加入交易，试图搭上顺风车，大豆期货开始暴涨，从一年前的5.15美元上涨到高峰时期的10.30美元，整整翻了一倍。
　　美国商品期货委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）觉察到不对劲，决定对亨特兄弟提出起诉，亨特兄弟则指责美国商品期货交易委员会见不得别人赚钱就眼红流口水，这种针对俺们家族的诉讼简直就是勒索……
　　亨特兄弟确实不傻，打口水仗的时候，已经偷偷的将大豆期货全部卖出。
　　卖糕的——挣了1亿美元！荷，这钱来得那个爽快啊！
　　CFTC指责亨特兄弟操纵市场，但是又拿不出来什么过硬的证据，美国法庭宣布不支持其诉讼——CFTC一下子名誉扫地！
　　看到了美国监管部门的软弱无力，亨特兄弟打算在白银期货市场上再玩一把豪赌，狠狠的赚他一笔，说不定就此成了世界首富呢！
　　正如前文所说，1971年布雷顿森林体系的垮台，滥发纸币必将为通货膨胀打开罪恶之门，许多普通人当时并没有那种意识——但商业头脑敏锐的尼尔森.亨特却看出来了这一条。
　　大豆那玩意儿，毕竟价值低，不好长期保存，怎么能和白银相比呢？
　　早在1973年，尼尔森就开始在中东购买白银现货，当时的价格为2美元/盎司左右，同时亨特家族还在纽约和芝加哥的期货市场上买进白银期货。
　　尼尔森绝对富有战略眼光，他在白银价格谷底建立了大量仓位。到1973年12月，亨特家族已经购买了价值2000万美元的白银现货，并以每盎司2.9美元的成本购买了3500万盎司的白银期货，他们俨然已经成为全世界最大的白银持有人之一。
　　市场上的白银开始出现了严重的短缺，又有一大批交易商跟在亨特兄弟的屁股后面冲入白银期货市场，在仅仅两个月之内，就把白银价格提高到每盎司6.7美元，涨幅接近130%！
　　看清楚，我们2010年9月份到现在（2011年2月份），白银的价格也上涨了接近90%！
    看到银价暴涨，在过去几年中以远低于2美元以下的成本收购了大量白银的墨西哥政府心动了，他们可储备了5000万盎司的白银呢！
　　该出手时就出手，墨西哥政府决定出手——5000万盎司的实物白银顿时涌向市场，白银价格立即暴跌，下跌了40%，一直到了4美元/盎司左右。
　　墨西哥政府大赚而特赚了一笔，哗哗哗的数着美元，当然是高兴得合不拢嘴。
　　而亨特兄弟呢，到口的肥肉“唰”的一下子又没了，心里自然是窝了一肚子火，虽然很窝火，他们脑袋还是很清醒的，他们也看出来了，要控制白银这种重要的贵金属，只凭自己家族的力量是不够的，还要和中国银行业改革一样，借助外来的“战略投资者”。
　　尼尔森把目光投向了中东，那里有亨特家族的石油生意，正好和沙特王子们的关系很好，而这些王子们又控制着沙特最大的银行——国家商业银行。
　　成功的游说之下，亨特家族拉到了沙特阿拉伯王室的赞助，还吸引了沙特国家货币局的大量外汇投资。
　　这个时候，正是亨特兄弟在大豆期货投机案件上最后结案时刻，“期货操纵”的指责不绝于耳，亨特兄弟这次长了个大心眼，他们很有耐心的大量吸入现货和期货筹码，同时做了大量伪装，自称购买白银是为了进行国际贸易，因为白银的价值比纸币更稳定。
　　听起来很有道理，从交易上也查不出什么破绽……
　　这时候的白银价格依然5美元/盎司左右。
　　大豆期货投机事件尘埃落定之时，亨特兄弟再把炒大豆期货所赚的钱投入白银投机中，
　　到了1978年底，尼尔森-亨特直接控制的白银现货可达到了几亿盎司，与此同时，全球通货膨胀和政治局势不稳定已经持续了几年，黄金的价格由原来的35美元/盎司飞涨到500美元/盎司，相比之下，白银的价格涨幅还远远不够，依然在6美元/盎司徘徊。
　　1979年夏天，尼尔森-亨特终于决定发起总攻——他要让以前缓慢上升的白银价格坐上三级火箭，要它像黄金一样暴涨十几倍……
　　决斗开始了！
    亨特兄弟和沙特家族控制的“国际金属投资公司”，向纽约和芝加哥的期货交易所下达了累计4000万盎司的买入指令。
　　市场上出现了巨额买盘，银价很快从6美元上升到11美元，可是大家都不知道究竟是谁在买入——CFTC调查了交易记录，发现大部分买单来自“国际金属投资公司”，而这家公司在百慕大群岛注册。
　　很快，纽约和芝加哥的每一个交易商都知道了亨特家族是“国际金属投资公司”的后台老板——既然这么富有的亨特家族在为白银“做庄”，那么小投机者当然应该选择“跟庄”，这样虽然很危险，却有机会大赚一笔。
　　随着投机者的不断涌入，白银的价格日趋疯狂——从11美元上涨到20美元，然后30美元，到了1979年年底干脆突破40美元！
　　天啊，究竟要涨到什么时候才是个尽头呢？
　　到1979年年底，亨特家族掌控了纽约商品交易所53%的白银期货合约和芝加哥交易委员会69%的白银期货合约，总共掌握着1.2亿盎司的现货和5000万盎司的期货，这还不包括亨特的合伙人——沙特阿拉伯王室成员以个人名义持有的白银。
　　当时全球每年的白银交易量也不过2000万盎司，亨特家族已经切断了白银流通的渠道！
　　到了1980年1月，亨特家族已经取得了非常大的战果——白银价格上涨到48美元！
　　几乎所有看空的人都已经认输出场，亨特兄弟如果这个时候选择出售，赚到的财富在那个时代将是天文数字！
　　然而，也许是被墨西哥政府涮了那一把之后，亨特兄弟太不服气了，也许是非要再次玩CFTC一个难堪，或者，就是想赚走所有参与到白银市场的人的钱，或者，就是亨特兄弟想通过打败所有人来证明自己……总之，亨特兄弟杀红了眼，没有停止。
　　为什么亨特家族还不住手呢？
　　利令智昏已经不足以形容亨特兄弟的行为，用最流行的话来说，亨特兄弟现在已经不是在为金钱而战斗了，而纯粹是赌气了——赌气的对象是整个白银市场乃至整个期货市场……
　　其实，到这个时候，亨特兄弟的财富也基本耗尽了，为了维持对白银市场的垄断，尼尔森-亨特被迫向美国华尔街的几家大银行高息借贷，举债超过2亿美元，平均利息高达19%！
　　1980年1月21日，白银涨到了它的历史最高价：每盎司50.35美元。
　　记住，这个价格迄今还没有被超越！
    在短短12个月里，银价上涨了8倍，要知道，银是多么大宗的商品啊——可以肯定的说，人类历史上，从来没有一种大宗商品能在如此短的时间里拥有如此骇人听闻的涨幅！
　　亨特兄弟花费了10年来囤积白银，花费了半年时间来进行总攻——这种对投机的执着精神和耐心程度，值得每一个后来的投机分子敬仰学习、深刻领会……
　　问题是，这样疯狂的玩法，等于是要把所有期货交易商都带进地狱，更严重的说，是蔑视美国政府，蔑视美国人民，蔑视全世界需要用白银的产业和相应的人！
　　是的，投机挣钱可以，但美国政府绝对不会允许任何投机商毁灭期货市场、毁灭美国金融体系，无论是1980年，还是2008年……
　　美国政府出手了。
　　经过严肃讨论，芝加哥交易委员会决定将白银合约保证金由1000美元提高到6000美元，这意味着亨特家族必须补充大量的资本。
　　随后不久，纽约商品交易所重磅出击，颁布了一条临时规定：“从即日起，禁止建立新的白银期货合约，只允许旧合约的平仓。”
　　这意味着亨特家族再也无法从期货市场上买进任何白银，而且白银期货合约的总数只会不断减少，谁都无法通过大量买入或卖出来操纵价格。
　　有人说，这是压死骆驼的最后一根稻草——这可不是一根稻草，这是一头大象的重量！
　　规定出来之后，1980年3月25日，白银价格出现大幅度下跌——按照规定，亨特兄弟必须补足保证金，否则经纪商将强行卖掉亨特家族的白银期货。
　　亨特兄弟这发现自己已经成了众射之矢，他们求爷爷告奶奶的到处联系银行家，希望以家族产业为担保获得抵押贷款。
　　不过，没有谁再敢支持亨特家族这样投机了！
　　1980年3月27日日，几天前还在三四十美元价格运行的白银，居然跌到了10美元/盎司的低点，根据2008年的金融危机的救市过程，你认为亨特兄弟应该怎么做？
　　不错，与2008年金融危机爆发之后华尔街投行们的表现一样，亨特兄弟飞抵华盛顿，请求财政部和美联储牵头，向亨特家族提供巨额长期贷款。
　　否则，“死猪不怕开水烫”的亨特兄弟暗示，将抛售手头剩余的6300万盎司白银，彻底摧毁市场信心，并把华尔街各大银行一起拉下水……
　　美联储和美国政府不得不紧急介入，美联储主席保罗-沃尔克亲自说服美国各大银行组成集团，向亨特家族提供价值11亿美元的长期贷款。
　　是的，你见过的，2008年，美国财政部长鲍尔森说服美国银行收购美林投行，并且说服国会，决定援助美国华尔街7000亿美元，美联储主席更是同意高盛和摩根斯坦利转型为商业银行，以便美国政府可以给他们提供援助资金，支持摩根大通银行收购贝尔斯登……
　　尼尔森还对参议院和众议院的议员们表示，亨特家族只是做了一笔错误的投资，并且受到了政府的过度干预，所以亨特家族其实是白银危机最大的受害者……
　　本来想发一笔超级横财的无赖，转眼之间就成了可怜巴巴的“受害者”，而只要政府和中央银行控制着随意印刷钞票的权力，他最终一定会会选择去救援这一个或者数个无赖……
　　因为，他们总是担心，如果他们拒绝了无赖的要求，或者他们任由这些无赖自生自灭，他们自己精心构建的“金融体系”会承受不住而倒下，而他们更担心的是，他们构建在“点纸成金术”之上的那个海市蜃楼，会因为金融体系的坍塌而崩溃！
　　1980年，美联储和美国政府这样做了，2008年，我们只不过再一次见识。
　　所以，在这个世界上，做无赖，你也必须得做得足够大！    




04/12/11--06:37: 白银战争(十二)：股神与白银的那场邂逅 (chan 2281780)



（十二）股神：与白银的那场邂逅
　　自1980年亨特兄弟投机白银以来，白银市场被彻底激活了，变成了一个投机者的乐园。
　　国际市场上，白银几乎是全球日常波动最剧烈的商品之一，“玩的就是刺激，玩的就是心跳”，无数投机家带着对前辈的尊崇，前仆后继地涌入白银市场。
　　相对而言，黄金市场由于价值太高，数量太大，难以垄断操纵，但白银相对低廉的价格，有限的产量，使其成为大资本的理想操纵对象。
　　从2010年9月份2011年2月份，5个月里白银上涨将近90%，你能说没有投机的因素？
　　实际上，不仅亨特兄弟，全世界玩金融的玩家眼中的上帝——“股神”沃伦-巴菲特也在白银投机上挣到了一大桶金子。
　　只是美国媒体（包括中国媒体）为了敬重巴菲特的名声，刻意打造一个清廉、节俭、正直而又亲民的金融界道德标兵和领袖形象，基本上不大提这会事而已。
　　从1995年开始，巴菲特开始持续买入大量白银，买入的价格约在5美元左右，到1999年年初，巴菲特持有1.3亿盎司的白银，占了当时全世界白银年产量的1/3。
　　1998年，在白银价格达到每盎司7.81美元的高位后，他又在白银的回调中不断加仓。他购入白银的平均成本约为每盎司5美元，最多时其手头的白银总量，占到差不多世界一年的白银总产量。
    当白银价格从1995年的每盎司5美元上涨至2006年的每盎司15美元后，巴菲特将白银全部抛出，赚得盆满钵溢，下图就分别是2个5年期间白银价格的变动情况，从这其中可以看出巴菲特的精明之处。

    当然，如果看2001年以后银价的表现情况，尤其是时至今日白银价格的表现，似乎我们远远称不上巴菲特有多么成功。

    对于巴菲特的这次白银投机的“成功”或者“不成功”，我们或许可以从两个方面考虑。
　　一个方面是，巴菲特足够聪明，他预计到了2008年的那一场金融海啸（当时的银价暴跌至10美元/盎司左右），至少也是预计到了2007年美联储的升息，为了躲过去那一场海啸，他宁愿在2006年次贷危机刚刚崭露头角的时候，就将白银悉数抛出，规避风险。
　　另外一个方面可能是，巴菲特最大程度的汲取了亨特兄弟的教训，他没有想着通过摧毁白银市场来发一笔无比大的横财（反正他当时就是世界首富），更不愿意为了赚取亨特兄弟那样不可思议的暴利而搞到倾家荡产，一世英名尽失……
　　或者，二者兼而有之。
　　不过，在某些金融媒体中，似乎也存在着另外一种“中国政府式的”美化和粉饰活动，给巴菲特戴上了一个道德的光环——他们说，巴菲特为什么投资白银，是因为当时的工业用银大幅度下降，白银跌到了低点，为了避免白银生产者亏损，股神好意出手相救（正如2009年巴菲特50亿美元购入高盛优先股而援助高盛一样？），避免银价跌向更低。
　　至于老巴为什么卖掉白银，那是因为他认为白银的价格已经太高了，影响了工业使用者的成本，所以老巴就抛出了自己的白银，平抑白银的价格。
　　根据这种说法，巴菲特是一个纯粹的人，是一个正直的人，是一个高尚的人，是一个睿智的人，是一个时刻心怀天下的人，是一个脱离了追求金钱这样低级趣味活动的人，是一个是先天下之忧而忧后天下之乐而乐的人……
　　实际上，巴菲特自己到并不像某些卫道士那样虚伪，他很少提及自己在白银投机中挣了一大笔钱这种事儿，要是问到他这个事儿，他也诚实回答，并不做作，并不宣称自己是在为白银行业“做慈善”，也没有动辄像某些“中国式英雄”那样宣称自己就是为了祖国、为了人民、为了白银事业的健康发展、为了全人类的解放事儿在挣钱……
　　其实，一个人拥有足够的金钱与影响力，所谓的投资在易被操纵的市场上便成了极为简单的事情，这就是巴菲特所做的事情。无论是投资还是投机，老巴在白银上他挣了一大笔钱，没有什么可耻，也称不上有多么高尚，更称不上什么慈善……
　　挣钱而已。    




04/12/11--07:06: 白银战争(十三)：白银价格操纵案 (chan 2281780)



（十三）白银价格操纵案：这两家银行
　　2010年10月29日，《中国日报》、《21世纪经济报道》等报纸报道了一则不怎么起眼的新闻“摩根大通和汇丰控股被控蓄意操纵白银期货和期权市场”。
　　摩根大通是谁？
　　摩根大通是当今世界上数一数二的大银行，2000年由大通曼哈顿银行及J.P.摩根公司合并而成，并于2004年与2008年分别收购芝加哥第一银行和美国著名投资银行贝尔斯登和华盛顿互惠银行，身上带着美国乃至世界上最强大的两个金融家族——洛克菲勒家族和J.P.摩根家族的高贵血统 ，他为什么要“蓄意操纵白银期货和期权市场”？
　　不过，在没有找到确凿的证据之前，我们认定的犯罪嫌疑人，也只是嫌疑人而已，不能凭空就说人家某某人“蓄意操纵”，还需要有真正的证据。
　　早在2008年9月，美国商品期货交易委员会（CFTC）就曾经开展过一次针对操纵黄金期货价格的调查，调查由CFTC的负责人巴特-奇尔顿（Bart Chilton）主导，和针对亨特兄弟的大豆投机调查一样，调查最后以“证据不足”而告终。
　　不过，你要注意，“证据不足”并不是“没有证据”，恰恰就有人看出来了其中的猫腻。
    我们想想就可以知道，如果就像亨特兄弟一样，一两个合伙人控制了一种商品期货50%以上的交易量，就拥有了操纵市场的能力，更不必说如果你控制了80%、90%乃至100%的时候——然而，很不幸的，就是在CFTC从2006年到2008年的8份季度报告里，人们赫然发现，在所有的贵金属（主要是黄金和白银）衍生物交易份额里，有两家银行，在任何一个季度都控制着50%以上的交易量（2007年季度），而最高的时候，甚至接近100%。
　　这两家银行，一家是摩根大通银行，另外一家就是汇丰银行，他们两个所占比例较低的时候，偶尔还有另外一个成员出现，这就是德意志银行。

    这几个银行的主要任务似乎就是卖空黄金和白银——进一步的统计表明，摩根大通和汇丰银行在黄金衍生物上的交易额一直保持在70%以上，绝大部分时间都超过90%！

    更加糟糕的是，当前全球最大黄金ETF SPDR GLD基金的保管人，恰恰就是汇丰银行。
　　也就说，汇丰银行一方面是全球最大的黄金基金的黄金保管人，另一方面又在使劲打压黄金价格，黄金价格下跌的损失由那些购买黄金ETF的个人投资者承担，卖空所赚到的钱却都是汇丰银行自己的……
　　更绝妙的是，世界上的拥有最大额黄金储备的中央银行们，似乎还在配合这两家银行的行为——笔者本人就曾经发现，在2008年8月，黄金价格暴跌到800美元的低点之时，世界上中央银行借出黄金白银的租借利率（Lease Rate）居然都是负值！
　　负值什么意思？
　　意思是我借给你黄金白银用，等你把黄金白银还回来的时候，我还要倒贴给你钱。
　　比方说，利率是-1％，我从银行借出100吨黄金，那么期满后我不仅不用上缴利息，而且只用还99吨就可以了，剩下1吨是自己的！
　　天啊，这样的好事为什么轮不到我啊？
　　当然轮不到我了，因为根据规定，只有“信誉特别好”的国际储金银行（Bullion Bank），才有资格从中央银行那里借到黄金白银！
　　“国际储金银行”是谁啊？
　　恰恰就是J.P.摩根公司（后来的摩根大通）、汇丰银行和德意志银行。
    借出黄金和白银的利率是负的？
　　2008年8月15日的黄金白银铂金钯金的租借利率情况！

    你觉得很荒谬？
　　这只能说明你和我一样，都是正常人、普通人、凡人！
　　不过，人家那些中央银行的管理者，看来就不是正常人，人家摩根大通、汇丰银行、德意志银行的那些能够借到黄金白银的人，更不是普通人。
　　沆瀣一气，狼狈为奸，穿一条裤子，猫鼠同窝，随便你怎么说都行。
　　在打压白银价格方面，做得最得心应手的其实是那个已经倒闭的贝尔斯登投资银行，每次银价上涨势头正旺之际，贝尔斯登就将高达数亿盎司的白银看跌期权抛出，打压银价。2008年3月，贝尔斯登被摩根大通银行收购，摩根大通就继承了贝尔斯登原来的“事业”，与汇丰银行狼狈为奸，一起持续打压白银价格。
　　大家都知道贝尔斯登因为在美国次级按揭风暴中严重亏损濒临破产而被收购，可是很少有人知道原来它也是美国商品期货市场上最大的白银做空者，2008年3月14日，白银价格在接连上涨近一个月后，由每盎司17美元，一直冲到近21美元。贝尔斯登没钱补仓抵挡不住，美联储见势不妙紧急救援，贝尔斯登得到一笔为期28天的借款，这笔款项是美联储通过摩根大通来借给贝尔斯登的，但贷款风险由美联储来承担。
　　这是自从上个世纪30年代大萧条以来，美联储第一次以这种方式贷款。
    尽管得到短期借款，贝尔斯登仍然无力回天， 2008年3月16日，在美联储紧急出手，同意“包底”300亿美元贷款支持摩根大通公司后，摩根大通公司随即宣布对贝尔斯登的收购，挽救了一场严重的白银价格危机。
　　摩根大通还真不是一般人——早在2006年，根据美国财政部2006年公布的第二季度的商业银行金融衍生品市场报告，美国所有902家银行的“利率类金融衍生品”名义价值是98.7万亿美元，其中摩根大通银行一家就占了74万亿美元的分额，其中最主要的就是所谓的金融衍生品就是“利率掉期（Interest Rate Swap）”。
　　啥叫利率掉期？
　　简单的说，绝大多数人在投资的时候，要防止未来美元利率突然暴涨，而摩根大通则向所有人保证利率不会暴涨，“利率掉期”，卖的就是这样一种保险。
　　74万亿，可不是个小数目，当时全球的GDP都还不够那个数儿！
　　雷曼兄弟倒闭之时，其资本运作的杠杆比率大概为30:1，也就是说，赔上4%，雷曼兄弟就会垮掉，雷曼兄弟也确实垮掉了——然而，你能想象么，摩根大通在做那些利率衍生产品时，杠杆潜在比例高达626：1！
　　也就是说，那些利率掉期产品，只要利率变化比率超过0.16%，摩根大通的这部分生意，就会让他们把裤子都输掉！
　　要知道，美元利率是由美联储所决定的，摩根大通凭什么敢冒如此惊天动地的风险，一个人承担全天下投资人的利率掉期保险？
　　难道，摩根大通拥有传说中预知未来的神秘水晶球？
　　唯一的解释，就是摩根大通与美联储的关系非同一般，他能够预知美联储的利率……
　　就这样，摩根大通银行（先有JP摩根公司合并，后有贝尔斯登被收购）和汇丰银行作为白银市场的“大玩家”，一直玩得得心应手，反正有中央银行的支持，谁也奈何他们不得。
　　然而，2010年7月15日，美国参众两院通过了《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act），其中有规定禁止金融市场裸卖空 的规定，摩根大通银行以及汇丰银行如果继续对白银市场进行裸卖空，已经属于违法事件。
　　有鉴于此，2010年9月份，国家通货膨胀协会（National Inflation Association，NIA) 就已经开始了针对摩根大通非法操纵白银市场的控告，控告摩根大通人为的将金银比价从正常的1：16压低到1：60以下，造成白银价格的极度低估。摩根大通发现势头不对，于是就在被提出控告后，将其白银市场的特别项目组解散，20多名操盘手全部裁员。
　　就因为这个消息，从18美元/盎司起步，白银价格开始迅猛上涨，一直持续至今。
　　至于开头说的针对摩根大通的起诉，其发生时间是在美国当地时间10月27日，这两份诉讼案件的原告名字分别叫做彼得•拉斯卡里斯(Peter Laskaris)和布赖恩•比蒂（Brian Beatty），他们指控内容都是摩根大通和汇丰控股通过“积聚数量庞大的空头头寸”来操纵白银的价格，指控的时间段呢？
　　正好是前面你看到的，在白银租借利率最低的那段时间——2008年8月。
    相关数据显示，摩根大通和汇丰控股在2008年8月共持有85%的白银净空头仓位，其中一位原告声称，“被告如果没有从中获得数十亿美元的收益，至少也捞取了上亿美元。”
　　两位原告都认为，摩根大通和汇丰都曾发布虚假交易指令操纵白银期货以及期权价格，安排所谓的模拟交易命令，即“提交未被执行的大订单，但对价格会产生影响，之后在要被执行之前撤销相关订单”——这违反了美国反托拉斯法(US. Antitrust Law)。
　　这一次，巴特•奇尔顿（Bart Chilton）倒是在10月26日就提前一天指出，市场的确存在操纵白银期货价格的行为，但未指明具体涉嫌机构，只是说，一些市场参与者“重复”采取欺诈手段来“影响和操纵”白银价格。
　　截止2010年11月24日，这样针对摩根大通和汇丰银行的诉讼案已经达到了25起。
　　实际上，早在在2010年3月25日，美国商品期货交易委员会（CFTC）就针对2008年9月以来的黄金白银市场价格操纵问题举行了一场“听证会”，当天有16个人参与作证，包括了监管者、交易所官员、交易商、银行、经纪公司以及投资者等，而其中最具震撼力的，是来自伦敦贵金属交易员安德鲁-麦凯尔（Andrew Maguire）关于摩根大通操控白银价格的证词，麦凯尔详细讲述了摩根大通如何向市场传递打压白银价格的信号，并与众多交易员共同卖空白银的过程。
　　“听证会”的重要证人之一，非营利性机构黄金反垄断委员会（Gold Anti-Trust Action Committee，GATA）负责人安德里-道格拉斯（Adrian Douglas），在听证会上做如下阐述：
　　“我们总是说用期货对冲现货市场风险，可是，如果我们看看现货市场，伦敦金银市场协会，他们每天净交易2000万盎司的黄金，…，这些所谓的“非实物账户”交易背后并没有实物，他们是在部分准备的情况下交易的，你无法交易这样的规模，因为地球上并没有这么多（真金白银），所以那些做空的人，其实是在用纸片来对冲纸片的风险……”
　　迄今（2011年3月01日），这些诉讼案的判定结果并没有公布。
    伦敦的贵金属场外交易市场（Over The Counter，OTC），每天白银的交易量约1.25亿盎司，但伦敦金属交易所（London Metal Exchange，LME）仓库中的白银总量不过7500万盎司；纽约的商品期货交易市场，在开仓状态下，有8亿盎司的白银在进行交易，可纽约金属交易所（Commodity Exchange，COMEX）实际上可供交割的白银总共只有5000万盎司。
　　更早的，对于白银价格操纵研究最深的当属Theodore Butler，他从1971年起就是一名商品期货交易员，当时在美林证券工作。1980年代中期，他的一些客户问他，白银市场明明供不应求，可为何白银的价格好几年都不见升高？
　　于是Butler开始研究白银市场，发现白银现货的确是供不应求，但市场上做空白银的期货数量却远远大于白银现货供应量，他根据自己的交易经验，断定是有人在操纵白银价格。于是他向CFTC反应了这一问题，但有关部门却回答他说没有问题，置之不理。
　　从1996年起，Butler开始通过互联网来揭露白银价格操纵的问题，他几乎每周都在网上发表一篇白银市场的详细分析或评论，由于常年坚持不懈的研究和评论白银市场，Butler现在已经是白银市场最有影响力的权威人士。
　　Butler认为，白银市场的操纵行为是“有史以来最为恶劣的”资本阴谋，他持续上书CFTC，引起世人普遍关注，近两年来终于引起CFTC的重视，并开始着手调查。
　　2010年5月9日，美国《纽约邮报》以“联邦政府开始调查摩根大通的白银交易”为题，报道了美国联邦政府针对摩根大通在白银市场的操纵行为进行刑事和民事的双重调查。美国财政部货币控制办公室的报告显示，摩根大通在2009年的第四季度的白银衍生品总量高达67.6亿美元，相当于2.2亿盎司的白银（6800吨）……
　　实际上，摩根大通哪里有这么多白银？
　　注意看2010年以来的白银的价格变化，恰恰是从2010年9月份，白银价格开始了暴涨之路，截止到2011年3月1日，在不到6个月的时间里，上涨近100%！
　　搬掉了“操纵”的这俩座大山，白银开始起飞了！
    说了这么多，有必要分析一下1968年以来投资白银的回报情况。
　　因为已经有人做过类似的工作，我就直接引用他的数据好了，作分析的人是加拿大金拓公司（KITCO）专栏作家乔.纳德（Jon Nadler），他把投资白银与投资黄金、铂金、通胀挂钩债券（T-Bonds）、标普500指数、道琼斯指数、通胀挂钩国债（T-Bills）、台币等其他相关资产的投资风险、回报情况进行了一个较为详尽的比较。
　　第一个时间跨度是比较1968年-2009年42年的年平均回报和风险；
　　第二个时间跨度是比较1984年-2009年26年的年平均回报和风险；
　　第三个时间跨度是比较1984年-2009年19年的年平均回报和风险。
　　根据表格，乔.纳德提出，无论是42年的长期、26年和19年的中期来考察，银价的波动太大，风险很高，但其收益率相比较黄金而言反而很一般。
　　乔.纳德还提到，四十年前（1970年），各国央行所储备的白银达11,200吨之多，现在只有1,700吨，而美国，印度和墨西哥是当前仍然还把白银作为官方储备的国家，他们的白银储备占了全世界白银储备的81%。他后面有另外一句话你也得注意，“尽管过去36个月各国政府没有什么销售白银的举动。”
    乔.纳德分析的情况如下。

    同样的资料，有人看出来了不同的东西，对于他的数据我进行引用，但他的观点我严重地不同意——就说成本问题吧，实际上，自从1971年全球中央银行一起玩“点纸成金术” 开始，所谓的“供求决定价格、成本决定价格”都已经变成了比狗屎还臭的东西，我们这个时代，是金融资本决定价格的时代，和你的成本根本没有太大关系，比如说石油，哪天石油短缺过，从来都没有短缺过，但是为什么价格动不动会这样暴涨？
　　根据德意志银行利用其研究合作伙伴Wood Mackenzie公司的数据库，中东国家石油生产成本普遍在5美元/桶以下，除欧佩克国家外，平均生产成本也不过12.50美元/桶。
    2009年全球石油生产成本、产量分区域示意图

    在今天如此高的价格上，依然存储有白银的美国政府和墨西哥政府为什么没有选择“借机出售白银”，当年的墨西哥政府在亨特兄弟投机中不已经大发了一笔横财么，现在，又一次的机会来临了，为什么墨西哥政府却犹豫了？
　　为了说服大家，乔-纳德还引用自己朋友的话，“15美元左右的银价是可持续的，但是这不会是将银价推升至20美元或者25美元的原因”——可惜，仅仅4个月过去了，我们今天看到的数据是已经暴涨至33美元/盎司。
　　为了说明自己的观点，他又引用自己另外的一个老朋友GFMS（黄金矿业服务公司）的主席Philip Klapwijk话说：“我们可能会在所有金属中看到一次相当重要的修正，而白银所遭遇的修正幅度可能会高于大部分金属（的修正幅度）。”
　　老实说，这句话我是承认的，白银也许会有一次相当重要的“修正”，而且修正幅度要大于其他金属——但我相信，经历了这一次修正之后，白银价格反而能迎来一个更加猛烈的上涨，白银，一定要体现他的价值。
　　当然，我不太理解的是，具体什么是“重要修正”——其实每天银价都有修正的！
    根据国际清算银行（BIS）2009年6月份的统计，除了黄金之外的其他贵金属衍生产品（主要是白银衍生品）余额高达2030亿美元，相当于120亿盎司的白银，现在地球上的所有存量白银加起来也没有那么多。
　　目前，在纽约期货交易所做空白银的合约总量就达到了5亿盎司以上，倘若《多德-弗兰克法案》得到真正的实施，这意味着这些人将不得不全部买入白银现货进行交割——这已经相当于世界市场白银总量的80%左右了，这将让白银价格坐上火箭！
　　更有可能的是，随着当前白银投资的兴起，全世界仅存的那3万吨左右的白银很快就会出现紧缺（实际上，根据2011年3月1日的媒体报道，北京的绝大多数商场，你都已经买不到白银现货了），工业白银用户的恐慌性储备，这样一来，白银就会断货，随着断货时间的增加，白银将不可限量。    




04/13/11--06:09: 真相故事：兔子住房记 (chan 2281780)

     兔子月薪5千，打算用20万建一个窝。
    狼不允许，说私自建就是违章建筑，只允许向王八买。
    王八是搞房地产的，先用20万贿赂狼取得开发权，再用50万元向狼买这块地，投资10万元把兔子窝盖好，向兔子要价200万元。
    兔子拿不出这么多钱于是向狐狸借200万元，连本带利300万，20年还清，
    兔子全家二十年给狐狸打工。
    于是狼、狐狸、王八都挣了钱，只有兔子亏，连孩子也不敢生了。
    兔子越来越少，狼觉得这样下去大家没肉吃，于是调控。
    狼显得非常重视兔窝价格太贵的问题，研究部署了遏制兔窝价格过快上涨的政策措施。最后认定兔窝价格卖得太高的原因是因为有的兔子买了兔窝后自己不住而进行倒卖所致。
    于是狼规定：兔子买了兔窝5年内卖了的，要向狼交纳营业税。
    结果兔窝价格没降下来，狼却发了大财。
    狼又对狐狸说：只借钱给首先交了更多钱的兔子，并提高高利贷的利息，多买兔子窝的不借，全交现钱。
    这样狐狸在兔子的购窝过程中也发了财。
    王八借着兔窝价格上涨的行情，以更高的价格向狼买地，并转嫁到兔窝价格上，再加价后卖给兔子。
    看到狼辛苦地为自己操劳，兔子很感谢狼，但还是发现兔窝价格越来越贵。
    狼说：这事挺复杂，还真不太好办，不过兔子们放心，我们将继续调控，可以向已经有兔窝的兔子征收兔窝税......




07/18/11--16:26: 听着头晕的GDP,用鸡蛋来形容就好多了！ (chan 2281780)

    对于被"经济学家"洗脑的人，智商很低，为了让低智商的人能领悟，对这个问题做一个简化处理，用一个简化的模型来阐述。

    假设一个只有5个人的小国家，这个国家只有鸡蛋贸易，全国的GDP也只包含鸡蛋贸易的数据，这样大家可以比较清楚看到里面的猫腻。

    假设去年该国的鸡蛋0.1元1个，每年贸易只有4000个鸡蛋合计400元GDP。如果国王今年要提高GDP,方法是大量印钞票，让货币贬值到一个鸡蛋要10元，那么同样每年贸易额4000个鸡蛋，GDP就增长到4万元，在整个国家除了印钞外什么事情都不改变的情况下，GDP增长了100倍。可见如果不扣除印钞造成的货币贬值因素，GDP数据是多么大的欺骗性。

    还有，如果国王想把其他4个P民手上的鸡蛋全部抢过来，又不想动用军队造成形象不好，最好的办法是什么呢？

答案：

    国王印完钞票之后，贴公告说"国王亲民告示: 因为鸡蛋关系大家的温饱问题，国王心里只想着老百姓，所以规定鸡蛋不能涨价，限制鸡蛋价格涨幅不能超过10%， 违者严惩云云”

    然后国王拼命印钞票，由于货币滥印，鸡蛋价值已经到了每个鸡蛋10000元（货币多么不值钱），但是由于国王限制鸡蛋涨价，鸡蛋在市场上标价自能是11元以下，等于国王免费把百姓家中的鸡蛋都抢光，还把老百姓原来的积蓄掠夺清光。




10/04/11--01:06: 全村第一窝囊废！老黄！！！ (chan 2281780)

            话说有一个小村子，村里有两户人家，村东头是老黄家，村西头是老白家。
    老黄家的勤俭节约是出了名的，这家人的特色是成天不知疲倦的干活，然后把赚到的钱都攒起来，因为实在是舍不得花。老黄甚至连孩子手里的零花钱都不许留，一定要统统收上去，由老黄来统一支配。就这样，老黄家看账面上是全村最富有的，但全家老小吃的是糟糠、睡的是稻草，穿的是打满补丁的旧衣服，所以看上去穷的叮当响，家里的小孩子们怨声载道，可是老黄向来只当是耳旁风。
    老白家则完全不同。老白家向来就是花的比赚的多得多，他们从来就不知道什么叫做省钱，也不知攒钱为何物。如果把钱花完了呢，那就用借的，先是借自己人的钱，等借完了之后就开始借全村人的钱，由于老黄家账面上的钱最多，所以老白家有事没事就伸手问老黄家要钱，奇怪的是老黄有求必应，放着家里没奶吃的孩子不管，都要把钱往老白家送。所以从表面上看，老白家是全村最富的，只是大家都不知道，他花的钱多数都是借来的。
    但凡是一个智力正常的明白人，一眼就能发现：只要老黄愿意把更多的钱花在自家人身上，而不是像现在这样全借给老白，那么老黄家的生活水平将大幅提高，老黄家的小孩子们都会夸老黄好，但是这么简单的道理老黄就是不懂，不仅不懂，甚至连不懂装懂都不愿意做。老黄家孩子们的心彻底凉了。
    既然老黄送了那么多钱给老白，老白是不是会夸老黄好呢？如果你这么想你就大错特错了。老白不仅从不感激老黄，甚至都不会夸老黄好，相反的，他天天说的是“老黄是全村的威胁”，一有机会就挤兑老黄，给老黄小鞋穿。就举两个例子吧：
    老黄家南边有一块空地，老黄本来准备去开发开发，种点菜什么的，但是有几个长得像猴子的村民不干了，他们说这块地是他们的，按理说这是老黄家和猴子家的矛盾，但老白非要跑出来插一脚，不仅给猴子们撑腰，甚至还公开宣扬“这块地关系到我家的核心利益”，问题是这块地距离老白家十万八千里，完全是风马牛不相及的事儿，老白这么做的目的无非是要公开羞辱老黄，告诉他谁才是大爷。
    老黄家还有个不肖儿小台，这小子自己在外面找了块地住着，死活不肯回去。按理说这完全是小台和老黄自家的事儿，但老白表示：“如果老黄敢来接你回家，我就帮你揍他丫的。”老白有事没事就卖点儿刀枪棍棒给小台，因为老白的原则是，老黄送来的钱肯定要，但小台的钱也一定要赚，反正都不耽误。为了给小台撑腰，老白经常派一些小流氓去老黄家门口晃晃，小流氓人数不少，还自称是什么什么战斗群。每次小流氓来了，老黄家的小孩子们个个磨拳擦掌跃跃欲试，就想要跟人家干一仗，全村老百姓都在看老黄的态度，可是老黄竟然把头埋在被子里，装作没听见。从此之后老黄得到了一个绰号：全村第一窝囊废！
    我们的故事结束了，你会发现如此夸张的故事竟然就是现实的翻版，现实甚至比故事更加荒诞。